基本面不见起色 棉价还有什么变数

   从目前来看，影响下年度新棉价格的因素和2015年的情况差不多，中国储备棉库存仍居高位，美元依然保持强势，油价依然很低，终端消费仍然谨慎。简言之，2016年新棉合约的利空因素和陈棉合约是一样的。从供应方面看，NCC预计今年美棉播种面积为910万英亩，仍处于较低水平，这与去年的情况也很相似。可能出现的变数是，当前的土壤湿度可能导致单产大幅提高，美国新棉产量有上冲1400万包的可能，而且这种情况的概率不低，2016/17年度的美国期末库存变化趋势仍为中性，使棉价继续在低位徘徊。另一种可能是，新棉播种开局不利或者仲夏时期遭遇旱情或者收获时期出现不利的天气状况，这些可能会使棉价短期内上冲年度高点，但在新棉收获之前，天气因素引发的上涨不会持久，从长期看棉花需求不能为棉价提供支撑。