印度棉价格还未到底 竞争力不断增强

　　据部分外商报价，11/12月船期印度棉S-6（1-5/32）、MCU5（30mm）、J34（28mm）的CNF报份别为76.40-76.50美分/磅、76.70-76.75美分/磅、75.15-75.25美分/磅；而目前已在港的澳棉SM1-5/32″、C/ASM美棉的报价则分别为87.05-87.10美分/磅、81.70-81.80美分/磅（12/1月船期），印度棉与澳棉、美棉的价差持续拉大，消费和出口竞争力不断增强。

　　不过，部分机构和棉商认为印度棉的价格尚未见底，持币观望情绪浓厚，S-6轧花厂出厂价跌破70美分/磅或指日可待（MSP对应的托底价格约55美分/磅）。一方面据ICA预测2016/17年度印度棉产量约596.7万吨，不仅没有下滑反而同比增长3.8%；而针对中国、埃及、孟加拉等国棉纱出口却大幅“跳水”，印度国内棉花消费遭遇“瓶颈”，出口压力增大；另一方面印度进口大户巴基斯坦由于9、10月份主产棉区天气比较好，棉花总产也高于预期，国内棉价接连下滑，11月4-6日约66-71美分/磅；上周巴基斯坦已采购数千吨印度棉S-6，均价73美分/磅左右，后市进口很不乐观。

　　据调查，受印度排灯节及棉农惜售情绪比较浓重的影响，古吉拉特邦、马哈拉什特拉邦及其它产棉区新花上市有所推迟，预计11月中下旬轧花厂收购、加工进入高峰期。ICE主力合约在67-71美分/磅高位振荡，印度棉价已逐渐走出单边行情，再加上国内需求不“给力”，一些印度轧花厂积极联系出口代理商或直接与中国、巴基斯坦、越南等买家沟通、协商，争取尽早签订销售合同。但部分中国纺企、进口商反应比较冷淡：

　　其一是2016/17年度印度棉装船、交货期并不能有效确认。虽然一些印度轧花厂、外商报价为11/12月船期，但因S-6、MCU5等籽棉交售进度缓慢，能否及时加工并交货存在较大变数；

　　其二是印度伏前花的品质无法令人满意。11/12月船期S-6、J34等普遍纤维长度偏短、回潮大、马克隆值大、短绒率高，纺32S-40S纱配棉较为困难，中国纺企更倾向于采购1/2/3月船期印度棉；

　　其三是中国企业棉花进口配额紧张，重点采购高品质高品级机采棉。据USDA统计，截止10月27日中国累计签约2016/17年度美棉18.6万吨，占美棉已出口量的12.91%，大幅高于2015/16年度，特别是近几周中国企业的签约进度突然提速，与墨西哥（21.8万吨）、越南（20.8万吨）的差距大幅缩小。考虑到2017年棉花进口配额数量调整的希望不大，3月份开始启动国储棉轮出及地产棉、新疆低等级棉花供应充足等，纺企的进口重点只能是SM、GM级机采棉；

　　其四、人民币贬值使进口棉花、棉纱成本上升。据统计，今年以来人民币对美元已下跌近4%，大部分跌幅发生在过去一个月中，美元最近的强势无疑是中国外汇管理机构在决定何时进行干预及何时令人民币贬值时考虑的一个因素。周末美国大选选情再度出现新变化，美元指数大幅走高，包括人民币在内的多数非美货币均明显承压。