PTA&MEG：在成本和宏观矛盾中震荡

　　观点小结：PTA

　　核心观点：中性原油波动加大，PX偏紧，PTA供需双弱，8月格局偏紧，短期或受成本和宏观影响维持震荡。

　　现货：谨慎偏多现货市场商谈一般，现货在09+200~215附近，基差小幅走弱。

　　装置变动：谨慎偏多英力士、HL3#检修，亚东降负，桐昆计划检修，8月检修量维持偏高。

　　下游需求：偏空终端表现一般，订单偏差，聚酯负荷评估不变。

　　供需平衡：中性平衡表现偏紧，8月去库，去库有限。PX三季度维持偏紧。

　　加工利润：中性产业链利润小幅回升，整体价差不高。

　　观点小结：乙二醇

　　核心观点：谨慎偏空低估值带来的供应端改善有限，乙二醇上方空间有限，短期驱动主流装置检修。

　　现货：偏空基差震荡偏弱，市场成交一般，现货基差在09合约贴水150元/吨附近。

　　装置变动：谨慎偏多卫星停一条线，福炼低负荷，其他变动不大。盘面近期反映了装置检修带来的改善。

　　进口：中性5月到港量边际下降，提货不高，关注到港的持续性。

　　下游需求：偏空织造负荷持稳，聚酯负荷维持8成偏低水平，需求边际好转，关注疫情恢复物流情况。

　　供需平衡：偏空4月-5月预计维持累库，供需改善有限。

　　加工利润：偏多国内乙烯制工艺利润仍亏损严重。