雅戈尔：再次回归服装主业
时间：2012-05-11 14:29 TBS信息中心
从近三年服装板块收入、净利润贡献以及管理层态度和决心来看，我们认为雅戈尔开始回归服装主业。预计2012年雅戈尔主品牌收入将保持15%-20%的增速；GY和HSM是公司重点发展的两个副品牌，预计12年收入增速可能达到50%。同时，公司进一步剥离低毛利出口代工业务，服装业务毛利率有望进一步提升。
截止2012年4月20日，公司房地产预售情况良好，预计2012年能够实现房地产销售回款60亿元，现金流状况也将得到较大改善。房地产业务受制于宏观环境，公司在守住稳住的同时也积极进行一些产品结构上的调整，适当降低高档房的比重。
公司将逐步弱化在金融投资业务方面的投入，但不会全面退出。
资产重估价值：预计公司重估价值为14.43元。其中房地产和金融股权合计7.19元；服装业务按12年15倍PE计算，价值7.24元。