4家公司赢利预期提升逾千万元
时间：2012-10-25 10:49 TBS信息中心
来自同花顺iFinD的数据显示，近一个月，有11家纺织服装上市公司的经营预期被提升。我们重点研究了预期净利润提升超过1000万元的4家上市公司，发现能够引起研究机构关注的上市公司，必定都有“一招鲜”的功夫。
富安娜：加大加盟和网购拓展力
在11家预期被提升的纺织服装上市公司中，富安娜是提升额度最大的上市公司。
天相投资顾问有限公司研究员仇彦英在2012年10月12日研究报告中表示，预计富安娜2012年实现每股收益1.88元，实现净利润30212万元，营业收入为186692万元。天相投顾此前曾预计该公司全年每股收益0.95元，净利润与营业收入分别为15319万元、165399万元。该公司净利润预期被提升近1.5亿元，净利润预期调整幅度达97.22%。
笔者注意到，之所以能有如此大幅度的提高预期，与公司巩固直营比例，加大加盟和网购的拓展力度有关。公司上半年新净开店145家，中期总网点数达到2076家，直营店和加盟店的比例大约三七开，在同行业上市公司中的直营比例依然是最高的。上半年直营端的收入增速同比虽然放缓，但仍有5%左右的增长。不过由于柜台的调整，直营和加盟的关店率也分别达到了50%和25%。公司预计全年净增300~400家门店的计划能够实现，其中直营和加盟的新开占比为1∶3。
此外，公司将年中的部分促销计划提前到8月实施，期望由销量的增加带动整体销售额的增长，这会对全年的赢利状况产生一定影响。同时，促销活动的开展也在一定程度上使公司的库存结构保持稳定，整体库存维持在3~4个月之间，虽然比正常情况略高，但总体平稳可控。
七匹狼：致力于提升黑标比例
在纺织服装上市公司中，七匹狼的业绩预期也得到大幅度提升。
华泰证券股份有限公司研究员朱丽丽在2012年10月12日研究报告中表示，预计七匹狼全年实现每股收益1.15元，实现净利润58000万元，营业收入363800万元；该券商此前曾预计七匹狼每股收益1.11元，净利润与营业收入分别为55800万元、345700万元。该公司净利润预期被提升2200万元，净利润预期调整幅度3.94%。
公司的定增规划是30个月新开1200家店，但今年上半年开店仅5家，主要由于蓝标和童装关店90多家，目前公司着重打造的是黑标、红标和绿标，下半年开店有望加快。由于黑标比例提升，今年前三季度毛利率为43.72%，较去年同期提升了2.76%。
当然，一如既往地控制库存，也成为七匹狼业绩预期提升的一个因素。据三季度披露，该公司2012年1~9月实现营业收入25.13亿元，同比增长19.71%；归属于母公司的净利润为4.02亿元，同比增长39.3%；同期，公司存货较年初增长15%，增幅远低于业绩增长速度。有机构认为，公司目前售罄率方面加盟商在70%左右，直营店在60%左右，主要是铺货量差异所致。
九牧王：灵活有效控制库存
中信证券股份有限公司研究员鞠兴海在2012年9月24日研究报告中表示，预计九牧王全年实现每股收益1.18元，实现净利润68281.59万元；该券商此前曾预计九牧王每股收益1.16元，净利润67124.27万元。该公司净利润预期被提升1157.32万元，净利润预期调整幅度1.72%。
2012年3月至今，九牧王稳健经营受到市场青睐，尤其是在2012 年上半年板块持续走弱的背景下，公司扁平化的渠道模式、自制占比超过委托加工的生产模式使得公司灵活有效地控制库存。2012春夏订货会又给公司业绩增长提供了保障，因此持续受到市场追捧。
另外，强大的终端控制力一直是服装企业重要的竞争力，公司“直营与加盟并举、商场专柜和专卖店齐飞”的渠道策略，25%左右的直营店占比和区域分公司的渠道管理模式，在当前服装行业下滑背景下，竞争优势十分突出。
探路者：将品牌营销进行到底
中国国际金融有限公司研究员郭海燕在2012年10月22日研究报告中表示，预计探路者全年实现每股收益0.52元，实现净利润18500万元，营业收入114700万元；该券商9月27日曾预计，探路者每股收益0.49元，净利润、营业收入分别17400万元、120800万元。该公司净利润预期被提升1100万元，净利润预期调整幅度6.32%。
公司从2012年始逐步打造以探路者品牌为核心，新推出了电子商务品牌阿肯诺，拟推出户外休闲品牌Discovery Expedition，着力打造多品牌运作的体系。公司2012年前三季度实现营业收入6.24亿元，同比增长45.3%，实现归属于上市公司股东的净利润8134万元，同比增长51.2%，每股收益0.23元。