粘胶长丝集体提价 暂时缓解持续跌价窘境
时间：2013-03-29 13:57 TBS信息中心
缓解了粘胶长丝持续跌价的窘境。自从2012年3月中下旬开始，粘胶长丝由于下游需求疲软，开始了长达一年的持续跌价过程。大多数企业的盈利能力和销量都出现下降，其中毛利率下滑4-1个百分点，收入下降10%-50%左右。本次的提价暂时缓解了粘胶长丝跌价的窘境。
价差仍未达到2年内的历史平均水平，未来仍需看需求端。我们研究了2011年2月以来的粘胶长丝与棉浆粕的价差，认为目前粘胶长丝的盈利能力虽有好转，但是尚未达到最近几年的盈利水平。今年前3个月已经披露的经济数据来看，下游纺织服装行业的出口却有很大的好转，订单情况也向好;从粘胶长丝的库存来看，目前的库存天数大约比年初下降了7天左右。行业的环比和同比均有一定的复苏迹象。我们认为提价不会促进需求的提升，未来需求端是否能持续恢复才是关键，但这个仍需验证。
短期存在一定的交易性机会，选取弹性大的标的。我们用两种方法测算A股上市公司的弹性，结果有一定差异。综合两种测算方法，我们建议投资者短期内关注新乡化纤(000949)、*ST吉纤(000420)、湖北金环(000615)等弹性较大的标的。