储备棉竞拍活跃 郑棉冲高回落

　　本周，国内棉花现货价格略有上涨，郑棉期货大幅下跌，棉纱价格继续上涨，涤短价格大幅下跌；国际棉价涨幅扩大，ICE期棉冲高回落；国内纱棉、涤棉价差继续扩大，内外棉花价差继续缩小、棉纱价差扩大。

　　一、价格走势

　　（一）棉花价格

　　本周，国内棉花现货价格略有上涨，郑棉期货大幅下跌；国际棉花现货价格走高，ICE期棉冲高回落（表1）。

2017年3月6-10日国内外棉花价格变化表

　　（二）棉纱、涤短价格

　　本周，国内棉纱价格继续上涨，涤短价格大幅下跌；国际棉纱价格继续上涨（表2）。

2017年3月6-10日国内外棉纱、涤短价格变化表

　　（三）价差

　　1、内外棉花价差继续缩小。3月10日，国际棉花指数（M）按折人民币进口成本15538元/吨(1%关税，海关计征汇率，下同)，低于国内标准466元/吨，价差较上周缩小247元/吨；印度国内S-6棉花折人民币进口成本14646元/吨,低于国内1357元/吨，价差较上周缩小43元/吨；巴基斯坦国内标准级棉花折人民币进口成本14153元/吨，低于国内1851元/吨，价差较上周缩小172元/吨。

　　2、内外棉纱价差整体扩大。3月10日，越南32支普梳纯棉纱24088元/吨（折人民币进口成本，下同），较中国国内32支普梳纯棉纱高258元/吨，价差较上周扩大276元/吨；印度32支普梳纯棉纱24917元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱高1087元/吨，价差较上周扩大377元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱23687元/吨，较中国国内32支普梳纯棉纱低143元/吨，价差较上周缩小116元/吨。

　　3、国内纱棉、涤棉价差继续扩大。本周，国内纱棉差价7827元/吨（32支普梳纯棉纱-328B棉花价格），较上周扩大131元/吨；涤棉差价7853/吨（328B棉花价格-涤纶短纤价格），较上周扩大399元/吨。

　　二、基本面情况

　　3月初全国棉花工业库存使用天数约30.3天，约63.4万吨，环比减少9.5%，纺织企业纱、布产销率分别较上月提高1.8%、5.1%。截至3月10日储备棉轮出成交活跃，累计成交15.12万吨，成交率98%，成交平均价15144元/吨，成交最高价16500元/吨，最低价13800元/吨，折3128价格16289元/吨。现货市场销售相对缓慢，但优质棉仍受青睐。

　　美国农业部相关数据显示，2016/17年度全球棉花产量小幅增加，全球期初库存略微调增，全球消费量基本没有变化；2月24日-3月2日，2016/17年度美棉出口净签约量为5.65万吨，较前周减少48%，2016/17年度陆地棉装运量为12万吨，较前周增长66%；印度仍有40%新棉尚未销售，棉农惜售心理较强，同时，巴基斯坦国内棉花库存已处于较低水平，两国棉价不断上涨。

　　三、宏观经济情况

　　2月份全国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅比上月回落1.7个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅比1月份扩大0.9个百分点；2月份广义货币(M2)增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.2个百分点余，央行本周公开市场净回笼1100亿元，资金面紧平衡，人民币受美元加息预期影响小幅贬值。

　　2月美国新增非农就业人数23.5万，大幅好于预期，美联储加息预期升温，本周美元有所走强；美国原油增产，价格大跌，带动大宗商品整体走跌；法国大选不确定性犹存；欧央行宣布维持利率及QE规模不变。

　　储备棉轮出伊始，成交较为活跃，对现货市场起到一定支撑作用。随着储备棉投放量的不断增加，纺织企业采购心态趋于平和，郑棉期货价格已出现大幅回落，预计近期国内棉价将保持相对稳定。